Деньги или компетенции – что важнее

Дисклеймер: Статья является личным мнением автора, носит исключительно информационный характер, не содержит призывов к действию или бездействию.

Использование допустимо при соблюдении норм и этики цитирования.

В статье идет речь именно об инвестициях (игре в долгую) а не о трейдинге (заработке на коротких дистанциях и жизни за монитором).

В условиях ограниченности ресурсов периодически возникает вопрос: Что же важнее для инвестора: Деньги или мышление? Я бы расширил понятие мышление до компетенций, отнеся сюда полученный опыт, знания и т.д., поскольку одного мышления недостаточно: Как говорил Чеширский кот в Алисе в стране чудес: «Угрозы, обещания и добрые намерения – ничто из этого не является действием».

В целом этот вопрос стар как мир: «Что лучше: накопить денег и ворваться в мир инвестиций скупив сразу всё, или же начать потихоньку с небольших сумм и получать опыт и навыки, перестраивать свое мышление и тренировать интуицию и «чуйку» на хорошие сделки»?

Давайте рассмотрим обе этих позиции, при этом мы, естественно, говорим не о последних деньгах, не о заёмных средствах и подразумеваем, что спим мы не на ортопедической, а на финансовой подушке…

Плюсы позиции капитала:

Первое, что дает нам больший капитал – возможность приобретать предлагаемые инструменты крупных компаний, закрытые фонды, и в целом предоставляет доступ к расширенному списку предложений на рынке.

Второе, вытекающее из первого: возможность осуществлять диверсификацию активов, рассматривать более широкие стратегии поведения и портфели инвесторов.

Третье – масштаб дохода: 50% на один миллион это пятьсот тысяч, и чтобы найти такую доходность нужно очень постараться, а доходность 20% от дести миллионов – два миллиона, и она уже куда реальнее, особенно с учетом усреднения, когда что-то дает высокую доходность, а что-то приносит убыток.

Четвертое – психологические факторы: работа сложного процента при большем капитале видна лучше.

Пятое – Возможность использовать маржинальную торговлю и сложные залоговые схемы: С крупным капиталом брокеры дают плечи на лучших условиях (ниже ставка, выше лимит). Вы можете брать активы в залог для получения кредитов под низкий процент, не продавая позиции – это открывает арбитраж и налоговую оптимизацию.

Шестое – снижение относительных издержек, если брокеры используют фиксированную часть или регрессивную шкалу комиссий. При сделке на 10 млн вы платите 0.01%, при сделке на 10 тыс. – 0.5-1%. Большой капитал делает издержки почти незаметными.

Плюсы позиции компетенций:

Первое – Аналитический подход. Наличие компетенций позволяет анализировать инструменты и их эмитентов, сферу их деятельности и прочие факторы, влияющие на эффективность инструментов. Вы понимаете, что это за компания, зачем она привлекает деньги и, самое главное, стабильно ли и за счет чего обеспечивает доходность.

Второе – Стабильность поведения. Когда у человека есть опыт, знания и соответствующее мышление он не действует на эмоциях, и не паникует при резких изменениях, что обеспечивает стабильность роста капитала.

Третье – Способность прогнозировать, связывать события (внутри компании или за её пределами), и изменения в бизнес-модели с поведением стоимости предлагаемых этой компанией инструментов.

Четвертое по порядку, но не по значимости – Управление рисками. Развитые компетенции позволяют инвестору (пусть на интуитивном уровне) оценивать вероятность колебаний и просадок, влияния валютных, геополитических и иных рисков на доходность. И принимать решения с учетом этих факторов.

Пятое – Способность распознавать мошенническиесхемы и структурные ловушки. Компетенции позволяют увидеть «красные флаги» в отчётности: расхождение между прибылью и денежным потоком, аномальные дивиденды за счёт долга, сложные дочерние структуры, нереалистичную доходность.

Шестое – Оптимизация. У нас в стране имеется ряд инструментов, позволяющих оптимизировать налогооблагаемую базу от инвестиционного дохода: льготы МФЦА, вычет на убыток, инструменты избежания двойного налогообложения, льготируемые ценные бумаги, не облагающиеся ИПН, условия для освобождения от налога на прирост стоимости, и т.д.

В целом можно сравнить эти подходы по критериям:

Инструментарий:

Капитал – Расширенный доступ (закрытые фонды, крупные активы).

Компетенции – Осознанный подход (понимание эмитента и источника доходности).

Управление рисками:

Капитал – Диверсификация и широкий выбор стратегий.

Компетенции – Оценка вероятностей и источников возникновения, распознавание «красных флагов».

Доходность:

Капитал – За счет масштаба, более заметное влияние сложного процента.

Компетенции – За счет точечного управления.

Издержки:

Капитал – Снижение относительных издержек (фиксированная или регрессивная шкала комиссий), лучшие ставки и более высокие лимиты.

Компетенции – Налоговая оптимизация (льготы, вычет на убыток и т.д.)

Как видим, Капитал отвечает за масштаб, доступ и стоимость входа. Компетенции отвечают за сохранность, эффективность и защиту. Но отрадно здесь то, что эти два фактора не взаимоисключающие: они работают в связке. Капитал без компетенций уязвим. Компетенции без капитала потенциал без реализации.

Казалось бы, что на этом тему можно закрыть, но не тут-то было.

Для того, чтобы инвестиции были успешными только денег и компетенций недостаточно, да и их значение меркнет перед важностью системного подхода.

Но это тема для отдельной статьи, которую мы опубликуем позже.

При подготовке статьи использована диалоговая нейросеть (DeepSeek) в качестве инструмента для структурирования и редактуры текста на основе авторских материалов.

DBA, Гела К.